維持機(jī)械行業(yè)“中性”投資評級。除了出口數(shù)據(jù)下降外，其他內(nèi)銷數(shù)據(jù)環(huán)比均有小幅回升，同比向下的趨勢沒有發(fā)生根本改變，行業(yè)回暖前景并不樂觀，維持“中性”投資評級。在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖的背景下，繼續(xù)關(guān)注各子行業(yè)的增長拐點(diǎn)將是下半年的投資主線。
工程機(jī)械行業(yè)下半年依然看好。政府主導(dǎo)的4萬億投資的拉動效果已經(jīng)提前反映，工程機(jī)械行業(yè)充當(dāng)了機(jī)械行業(yè)反彈的領(lǐng)路先鋒，下半年，行業(yè)的看點(diǎn)將是房地產(chǎn)市場和出口市場能否啟動，根據(jù)目前這兩個(gè)市場的發(fā)展?fàn)顩r，我們認(rèn)為機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)，維持行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”的投資評級。
鐵路設(shè)備：貨運(yùn)設(shè)備受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊，但高景氣周期未變。前5個(gè)月，全國鐵路固定資產(chǎn)、基建投資增速依然維持高增長，這對鐵路設(shè)備行業(yè)依然是發(fā)展機(jī)遇。經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致了煤炭、鐵礦石等大宗商品需求的下滑，從而影響了鐵路的貨運(yùn)周轉(zhuǎn)，鐵路貨運(yùn)能力的過剩導(dǎo)致了鐵道部推遲了對相應(yīng)設(shè)備的采購，這對相應(yīng)上市公司的業(yè)績造成了不利影響，但根據(jù)我們判斷，下半年貨運(yùn)采購有望重啟，鐵路設(shè)備領(lǐng)域仍可以積極關(guān)注，維持行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”投資評級。
機(jī)床行業(yè)：行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)分化。作為其他機(jī)械子行業(yè)的上游行業(yè)，機(jī)床行業(yè)的景氣周期滯后于其他子行業(yè)。普通機(jī)床行業(yè)由于產(chǎn)品同質(zhì)化比較嚴(yán)重，庫存量大等方面的因素，復(fù)蘇更為緩慢，下半年能夠走出低谷的可能性比較小，我們依然看淡該領(lǐng)域的投資機(jī)會；而高、精、尖數(shù)控機(jī)床主要應(yīng)用于國家重點(diǎn)扶持的領(lǐng)域，受沖擊并不大。訂單充足、09年業(yè)績能夠有保障的公司是首選。
