前言
憋了十幾年的臺(tái)積電，最終還是決定漲價(jià)了。
以16/12nm為分界線，16/12nm以下的高端制程價(jià)格上漲10%，成熟制程價(jià)格上漲15～20％，明年第一季開始生效。
“芯片荒”的大背景下，臺(tái)積電公布上述決定，顯然給焦慮的市場又加了一把火。然而臺(tái)積電決定下場漲價(jià)，卻并非“趁火打劫”，而是多方壓力下不得不做出的選擇。
01
行業(yè)大勢 不能不漲
提到電子器件漲價(jià)，不少人想到的是廠家控制產(chǎn)能、調(diào)控市場預(yù)期，達(dá)到更好的營收。洪水、停電、火災(zāi)，似乎都是產(chǎn)能縮減，產(chǎn)品漲價(jià)的合理理由。與這些常見的漲價(jià)套路相比，臺(tái)積電就顯得極為克制。
查詢中文互聯(lián)網(wǎng)資訊記錄，臺(tái)積電最早的一次提價(jià)是2004年。根據(jù)中關(guān)村科技的報(bào)道，當(dāng)時(shí)的漲價(jià)產(chǎn)品是250nm、180nm和150nm制程產(chǎn)品，漲價(jià)幅度也是10%。
工藝成熟造成競爭減緩，是調(diào)價(jià)的主要原因。盡管這些芯片在當(dāng)時(shí)已經(jīng)被Nvidia、ATI、德州儀器等廠商采用，制作主流電子產(chǎn)品?？蓪τ谏嫌螐S商而言，過于穩(wěn)定的代工價(jià)格，無法完全釋放代工廠產(chǎn)能。為了提高生產(chǎn)效率，進(jìn)一步開拓市場，合理漲價(jià)就成了必然選擇。
臺(tái)積電后來全線漲價(jià)，還是在2008年。行業(yè)的主流制程，也開始進(jìn)入65nm和32nm的兩位數(shù)時(shí)代。對應(yīng)研發(fā)開支也是水漲船高。臺(tái)積電時(shí)任全球業(yè)務(wù)暨營銷副總經(jīng)理陳俊圣就指出：
“以250nm制程投入需要資金為基礎(chǔ)，到了65nm制程，需要資金可能是250nm制程的10倍；若是到了32nm制程，則可能是250nm微米制程將近14倍?！?/span>
需要技術(shù)攻關(guān)的新制程，成本居高不下?？膳可a(chǎn)的老產(chǎn)品，價(jià)格必然走低。臺(tái)積電因此針對130nm以下的成熟制程調(diào)漲報(bào)價(jià)。2008年的這次漲價(jià)，也是臺(tái)積電有史以來第1次對外宣布調(diào)漲報(bào)價(jià)。
可以看出，不論調(diào)動(dòng)產(chǎn)能，還是反哺研發(fā)。臺(tái)積電的漲價(jià)，在整個(gè)行業(yè)中相比起來十分保守克制。對外的姿態(tài)也是與客戶申明利弊，大家商量著來，雙方配合過渡漲價(jià)后的市場波動(dòng)。
實(shí)際上，與同行相比，臺(tái)積電的漲價(jià)還慢了一步。從去年下半年到今年年初，像格芯（GlobalFoundries）、PSMC、SMIC 和聯(lián)華電子都曾發(fā)出漲價(jià)通知。中國臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)研究院劉佩真也在景氣動(dòng)向調(diào)查記者會(huì)上表示：
“聯(lián)電、世界先進(jìn)、力積電等廠商 8 英寸晶圓廠價(jià)格漲幅相較去年高達(dá) 50%、12 英寸廠漲幅達(dá) 30%?！?/span>
眼看競爭對手漲價(jià)，臺(tái)積電也只能跟著趨勢走，通過適當(dāng)?shù)臐q幅，維持公司的后續(xù)生產(chǎn)。
02
內(nèi)外受困 不得不漲
不過這次的“漲價(jià)大潮”中，臺(tái)積電也有自己的想法。想法之一，就是維持自己的毛利率。
芯片上游行業(yè)的巨頭，高毛利率是常態(tài)。2020年，英特爾毛利率達(dá)到56%，高通依靠專利，毛利率達(dá)到60%。作為代工廠的臺(tái)積電，盡管毛利率也曾達(dá)到50%以上。但是從今年第二季度的財(cái)報(bào)來看，毛利率僅僅達(dá)到50%上下，相比去年下降3%。
這樣的數(shù)據(jù)，投資人顯然不會(huì)滿意。摩根士丹利分析師Charlie Chan就針對財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)指出，臺(tái)積電的毛利率，最早可能在明年降至50%以下。針對臺(tái)積電的后續(xù)發(fā)展，他更是給出了一記重錘：
“在后摩爾時(shí)代，成本正變得過于昂貴，而臺(tái)積電將不得不提升資本支出，承受利潤率下降的代價(jià)，以保持芯片制造的規(guī)?；厔荨！?/span>
面對投資者調(diào)低預(yù)期，臺(tái)積電也在想辦法補(bǔ)救。將出廠產(chǎn)品全線漲價(jià)，也就成了拉升毛利率，維持市場高期望的最快選擇。
除了維持毛利率，臺(tái)積電在生產(chǎn)經(jīng)營層面，還面臨著全球化的轉(zhuǎn)型。
今年5月份，臺(tái)積電在美國亞利桑那的分廠開工建設(shè)。盡管當(dāng)?shù)亻L期面臨干旱問題，不利于芯片生產(chǎn)。當(dāng)?shù)匦藿o塵室的費(fèi)用高達(dá)500億美元，更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出臺(tái)積電的預(yù)算。臺(tái)積電還是選擇租用5000個(gè)集裝箱，將總部的無塵室整廠搬運(yùn)至美國分廠。
不光是正在建設(shè)的美國分廠，針對汽車芯片，臺(tái)積電也可能在德國德累斯頓建設(shè)分廠，與博世、格芯等廠商共同爭搶市場蛋糕。日本政府也在邀請臺(tái)積電設(shè)立半導(dǎo)體制造合資公司，臺(tái)積電將出資50%，剩余份額由索尼和電裝出資，解決的也是汽車芯片的需求。
可以看出，臺(tái)積電的建廠策略，從原有的“寶島為主”變成了現(xiàn)在的“全球開花”。大量的項(xiàng)目建設(shè)，為臺(tái)積電帶來了巨大的成本壓力。臺(tái)積電的長期目標(biāo)，也在維持盈利和推動(dòng)研發(fā)的基礎(chǔ)上，加上了一條成本回收。為了解決成本壓力，漲價(jià)也是大勢所趨。
去掉企業(yè)經(jīng)營因素，單從產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來看，臺(tái)積電局勢也并不樂觀。僅以上游的硅料為例，價(jià)格就從8萬元上漲到20萬元，漲幅達(dá)到150%。對應(yīng)的銅等金屬價(jià)格也出現(xiàn)暴漲。要求臺(tái)積電按照原價(jià)生產(chǎn)，顯然不現(xiàn)實(shí)。臺(tái)積電漲價(jià)之后，像是環(huán)球晶這樣的硅晶圓廠商，反而緩解了營收壓力。
內(nèi)外受壓的臺(tái)積電，漲價(jià)已經(jīng)變成了必然。
03
漲價(jià)之后 能走多遠(yuǎn)
臺(tái)積電漲價(jià)后，成本壓力已經(jīng)傳遞給了下游產(chǎn)業(yè)。
以蘋果旗下產(chǎn)品為例，臺(tái)積電漲價(jià)消息放出后，很可能影響到后續(xù)產(chǎn)品的生產(chǎn)。對應(yīng)的行業(yè)恐慌，甚至讓國內(nèi)媒體傳出了“iPhone 13因臺(tái)積電漲價(jià)”的消息，全然不顧這款手機(jī)已經(jīng)大量生產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)。
這種恐慌情緒，顯然是IC行業(yè)“漲價(jià)焦慮”的直觀表現(xiàn)。作為上游代工廠的直接客戶，臺(tái)積電的漲價(jià)讓他們的生產(chǎn)成本激增?？蒊C行業(yè)的現(xiàn)有產(chǎn)品規(guī)模，不可能徹底滿足持續(xù)變化的行業(yè)需求。如果芯片行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)波動(dòng)，IC行業(yè)的路會(huì)更難走。
對于漲價(jià)主導(dǎo)方臺(tái)積電，這次漲價(jià)與以往相比。沒有優(yōu)秀的業(yè)績背書，也讓它的市場調(diào)整缺乏說服力。這次漲價(jià)的目的，并非針對生產(chǎn)和研發(fā)。而是在企業(yè)財(cái)報(bào)層面，維持基本的毛利率。對于臺(tái)積電而言，不但證明了公司業(yè)務(wù)盈利能力下降，更有可能讓投資者的預(yù)期落空。以目前臺(tái)積電亞洲市值第一的地位來看，這顯然不是好消息。
芯片制程進(jìn)入10nm之后，新產(chǎn)品開發(fā)的技術(shù)難度會(huì)指數(shù)性上升。依靠晶圓代工發(fā)家的臺(tái)積電，目前并不像高通和英特爾一樣，擁有足夠高的技術(shù)護(hù)城河。臺(tái)積電全球修廠的布局，也讓企業(yè)拋棄依靠大陸建立的成本控制方案，陷入了全球產(chǎn)能斗爭的紅海中。如果臺(tái)積電無法在芯片技術(shù)層面破局，再多的漲價(jià)也是杯水車薪。
臺(tái)積電的漲價(jià)，已經(jīng)變成了行業(yè)和投資者對臺(tái)積電的“綁架”。被“綁架”的臺(tái)積電還能走多遠(yuǎn)？只有他們自己清楚。
