CCMT機(jī)床展見聞：高端機(jī)床國產(chǎn)替代加速，海外需求持續(xù)向好
2024年4月8日-12日，第十三屆中國數(shù)控機(jī)床展覽會(huì)（CCMT）在上海新國展舉辦。期間累計(jì)進(jìn)館239318人次，與CCMT2018相比增長39.81%；其中觀眾進(jìn)館人數(shù)與CCMT2018相比增長58.49%，現(xiàn)場氣氛熱烈。我們觀察到，本次機(jī)床展展品中，國內(nèi)高端數(shù)控機(jī)床數(shù)量明顯增多；磨削類展商數(shù)和展品數(shù)與2023年相比均增長30%以上，導(dǎo)軌磨等大型高端磨床存在國產(chǎn)突破；參展觀眾中海外人員明顯增多，海外需求向好。
高端數(shù)控機(jī)床國產(chǎn)替代加速，機(jī)床行業(yè)整體海外需求向好
本次機(jī)床展中，我們觀察到，國產(chǎn)五軸聯(lián)動(dòng)機(jī)床展品明顯增多。除目前市場主流的科德數(shù)控、海天精工、豪邁科技等企業(yè)外，國盛智科、山東威達(dá)、創(chuàng)世紀(jì)等廠商同樣推出了五軸聯(lián)動(dòng)機(jī)床產(chǎn)品。根據(jù)發(fā)那科的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，除CCMT展外，中國國際機(jī)床展覽會(huì)（CIMT展）上國產(chǎn)五軸機(jī)亦有增長， CIMT2023多軸展機(jī)共147臺(tái)，總體增長17%；其中中國大陸地區(qū)展機(jī)占比達(dá)到58.5%，增幅尤為明顯，高端數(shù)控機(jī)床國產(chǎn)替代加速。
國內(nèi)外磨床差距逐步減小，螺紋磨床帶來新增量
2024年Q1行業(yè)景氣度有所回暖，航空航天、軍工景氣度較佳，汽車、風(fēng)電、光伏景氣度次之。本次機(jī)床展我們發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)外磨床雖然在設(shè)計(jì)、集成、裝配工藝方面仍有一定差距，但國內(nèi)外差距在逐步減小，國產(chǎn)機(jī)床廠商在交期上也具有優(yōu)勢(shì)。行業(yè)新增量方面，螺紋磨床為磨制絲杠核心設(shè)備，人形機(jī)器人絲杠降本訴求較強(qiáng)，本次展會(huì)上，秦川機(jī)床、日發(fā)精機(jī)、華辰裝備也都展示最新螺紋磨床的進(jìn)展。我們認(rèn)為在人形機(jī)器人量產(chǎn)到來之際，通過國產(chǎn)設(shè)備降本勢(shì)在必行，國產(chǎn)磨床廠商具備長期發(fā)展動(dòng)能。
國產(chǎn)替代、新需求和專用刀具方案是國產(chǎn)刀具主旋律，產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)行時(shí)
國內(nèi)刀具生產(chǎn)企業(yè)角色轉(zhuǎn)變由通用刀具生產(chǎn)商逐步轉(zhuǎn)向加工解決方案提供商。逐步替代國外份額，體現(xiàn)在（1）新能源汽車加工方式變：新能源汽車以電機(jī)驅(qū)動(dòng)替代內(nèi)燃機(jī)驅(qū)動(dòng)，輕量化和一體化壓鑄更新了機(jī)加工模式。（2）3C領(lǐng)域鈦合金加工更新刀具用量：鈦合金屬于難加工材料，鈦合金手機(jī)中框加工時(shí)長約為鋁合金中框的3倍，刀具用量顯著上升，國產(chǎn)刀具具備優(yōu)勢(shì)地位。投資建議：推薦標(biāo)的：海天精工、豪邁科技、秦川機(jī)床、宇環(huán)數(shù)控、恒鋒工具；受益標(biāo)的：科德數(shù)控、日發(fā)精機(jī)、華辰裝備、歐科億、華銳精密、中鎢高新、沃爾德。
風(fēng)險(xiǎn)提示
順周期復(fù)蘇不及預(yù)期；國內(nèi)高端數(shù)控機(jī)床、高端刀具國產(chǎn)替代不及預(yù)期；地緣政治及國際局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)。
1、 CCMT機(jī)床展：參展人數(shù)明顯增多，海外需求向好2024年4月8日-12日，第十三屆中國數(shù)控機(jī)床展覽會(huì)（CCMT）在上海新國展舉辦。期間累計(jì)進(jìn)館239318人次，與CCMT2018相比增長39.81%；其中觀眾進(jìn)館124695人，與CCMT2018相比增長58.49%，現(xiàn)場氣氛熱烈。此外，本次展會(huì)中，我們還觀察到參展觀眾中海外人員明顯增多。根據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，多家參展廠商表示國內(nèi)下游需求處于弱復(fù)蘇階段，海外需求整體向好。
2、 高端數(shù)控機(jī)床國產(chǎn)替代加速，五軸聯(lián)動(dòng)機(jī)床產(chǎn)品明顯增多參展五軸聯(lián)動(dòng)機(jī)床產(chǎn)品明顯增多。本次機(jī)床展中，我們觀察到，國產(chǎn)五軸聯(lián)動(dòng)機(jī)床展品明顯增多。除目前市場主流的科德數(shù)控、海天精工、豪邁科技等企業(yè)外，國盛智科、山東威達(dá)等廠商同樣推出了五軸聯(lián)動(dòng)機(jī)床產(chǎn)品。此外，創(chuàng)世紀(jì)等此前聚焦于3C行業(yè)的機(jī)床廠商，亦推出了五軸聯(lián)動(dòng)龍門加工中心，向能源、汽車等領(lǐng)域拓展。
國產(chǎn)高端機(jī)床進(jìn)口替代持續(xù)進(jìn)行。根據(jù)發(fā)那科的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，除CCMT展外，每年中國國際機(jī)床展覽會(huì)（CIMT展）中，國產(chǎn)多軸聯(lián)動(dòng)機(jī)床的展品數(shù)量在持續(xù)增加：CIMT2023多軸展機(jī)共147臺(tái)，總體增長17%（CIMT2021為122臺(tái)）；其中中國大陸地區(qū)展機(jī)86臺(tái)，在全球多軸展機(jī)中的占比達(dá)到58.5%，參展體量增長32%，增幅尤為明顯（CIMT2021為65臺(tái)，占比53.3%）。
2022年，我國五軸聯(lián)動(dòng)機(jī)床市場空間約為113.3億元，國產(chǎn)滲透率僅為10%，行業(yè)國產(chǎn)替代空間廣闊。根據(jù)MIR數(shù)據(jù)，2022年我國五軸聯(lián)動(dòng)機(jī)床銷量為6073臺(tái)，測算得我國五軸聯(lián)動(dòng)機(jī)床市場空間約為113億。2020年我國國產(chǎn)五軸聯(lián)動(dòng)機(jī)床銷售額約為11.8億元，按市場空間113億粗略估算，我國五軸聯(lián)動(dòng)機(jī)床國產(chǎn)滲透率約為10.4%，國產(chǎn)替代空間廣闊。
3、 國內(nèi)外磨床差距逐步減小，螺紋磨床帶來新增量CCMT2024磨床展商與展品數(shù)均增長30%以上。中國機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)公眾號(hào)數(shù)據(jù)顯示，CCMT2024展會(huì)上，磨削類機(jī)床展商近100家，展品200多臺(tái)（不含齒輪磨床），展商數(shù)和展品數(shù)與2023年相比均增長30%以上，展出商品包括平面類磨床、內(nèi)外圓磨床、無心磨床、螺紋磨床、工具磨床等。
2024Q1磨床下游景氣有所回暖。2023年磨床行業(yè)競爭較為激烈，2024年Q1行業(yè)景氣度有所回暖，航空航天、軍工景氣度較佳，汽車、風(fēng)電、光伏景氣度次之。國內(nèi)磨床與海外磨床差距體現(xiàn)在設(shè)計(jì)裝配，而非單純零部件。高端數(shù)控磨床智能化程度高、加工穩(wěn)定性要求高，涉及物理、數(shù)控技術(shù)等多個(gè)領(lǐng)域?qū)W科知識(shí)，行業(yè)具有較高壁壘。美國、日本等國家磨床行業(yè)起步較早，發(fā)展時(shí)間長，在設(shè)計(jì)、集成、裝配工藝等具有顯著優(yōu)勢(shì)。
海外磨床交期長，國內(nèi)廠商具備優(yōu)勢(shì)。軸承加工、絲杠等對(duì)磨床需求量大、要求量大，海外高精度磨床交期長達(dá)18個(gè)月，國內(nèi)宇環(huán)數(shù)控、秦川機(jī)床、日發(fā)精機(jī)等已具備國產(chǎn)替代實(shí)力。絲杠帶來螺紋磨床需求，國產(chǎn)替代加速。CCMT2024展會(huì)上，秦川機(jī)床、日發(fā)精機(jī)、華辰裝備等均展示最新螺紋磨床的進(jìn)展。
（1）秦川機(jī)床：子公司漢江機(jī)床是國內(nèi)制造絲杠關(guān)鍵裝備螺紋磨床的龍頭企業(yè)，國內(nèi)市占率第一；漢江機(jī)床同時(shí)具備滾珠絲杠和直線導(dǎo)軌批量生產(chǎn)能力；行星滾柱絲杠領(lǐng)域是漢江機(jī)床長期關(guān)注重點(diǎn)。
（2）日發(fā)精機(jī)：公司數(shù)控螺紋磨床有數(shù)控外螺紋磨床、數(shù)控內(nèi)螺紋磨床。數(shù)控外螺紋磨床，主要用于螺桿、蝸桿、絲杠（絲桿）等零件的外螺紋精密磨削加工；數(shù)控內(nèi)螺紋磨床，主要用于滾珠絲杠及滾柱絲杠螺母外圓、端面及圓弧形內(nèi)螺紋滾道的復(fù)合精密磨削加工
（3）華辰裝備：為客戶提供全自動(dòng)數(shù)控軋輥磨床、亞微米高端復(fù)合磨削系列產(chǎn)品、精密螺紋磨床、數(shù)控直線導(dǎo)軌磨床、維修改造、備件等產(chǎn)品及服務(wù)。2023年10月，公司與貝斯特簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，為對(duì)方提供精密導(dǎo)軌磨床產(chǎn)品。
本次展會(huì)上，秦川機(jī)床、華辰裝備、日發(fā)精機(jī)紛紛展出各自磨床產(chǎn)品，參數(shù)如下表所示：
此外，我國導(dǎo)軌磨等大型高端磨床存在突破。本次展會(huì)中，宇環(huán)數(shù)控展出了新產(chǎn)品YHJMKG5325，為本次展會(huì)中唯一一臺(tái)導(dǎo)軌磨床。主要用于磨削中、大型工件平面及各種機(jī)床導(dǎo)軌。
4、 AI誤差補(bǔ)償、組件檢測控制、機(jī)床數(shù)字化為數(shù)控系統(tǒng)行業(yè)趨勢(shì)本次機(jī)床展中，西門子、發(fā)那科等廠商皆展出了刀具磨損檢測、主軸負(fù)載控制等更加精細(xì)的機(jī)床組件監(jiān)測控制功能，能夠通過監(jiān)控發(fā)揮核心零部件最大能力，縮短加工循環(huán)時(shí)間，降低機(jī)床損害。
此外，AI誤差補(bǔ)償、機(jī)床數(shù)字化等AI+功能同樣展出較多。其中，AI熱唯一補(bǔ)償是通過機(jī)械學(xué)習(xí)，生成熱位移模型，根據(jù)模型和溫度對(duì)熱位移進(jìn)行預(yù)測和補(bǔ)償。機(jī)床數(shù)字化主要包括機(jī)床設(shè)計(jì)數(shù)字化、加工工藝數(shù)字化等，西門子的數(shù)字孿生方案，可將機(jī)床研發(fā)制造周期縮短多達(dá)、現(xiàn)場調(diào)試時(shí)間縮短多達(dá)70%，并大幅縮短工件試制時(shí)間，提高機(jī)床企業(yè)銷售效率。
5、 國產(chǎn)替代、新需求和專用刀具方案是刀具主旋律，產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)行時(shí)CCMT2024工具站上有130余家企業(yè)，包含刀具、量具和測量儀器；此次展會(huì)展現(xiàn)刀具發(fā)展的如下特點(diǎn)：
國內(nèi)刀具生產(chǎn)企業(yè)角色轉(zhuǎn)變由通用刀具生產(chǎn)商逐步轉(zhuǎn)向加工解決方案提供商，展品多聚焦如新能源車加工解決方案、燃油車加工解決方案、汽輪機(jī)行業(yè)加工解決方案、葉輪加工解決方案、醫(yī)療器具加工解決方案、齒輪加工解決方案、智能手機(jī)加工解決方案等。競爭格局方面，進(jìn)口替代產(chǎn)品逐步增多，產(chǎn)品種類齊全；部分產(chǎn)品逐步對(duì)標(biāo)海外先進(jìn)刀具；涂層刀片是近年發(fā)展最快的刀具產(chǎn)品之一。數(shù)字化方面，傳統(tǒng)工具產(chǎn)品開始數(shù)字化轉(zhuǎn)型，刀具的使用情況、材料準(zhǔn)備都可以數(shù)字化展現(xiàn)。
以株洲鉆石為例，其在CCMT2024展會(huì)上，重點(diǎn)展示了數(shù)字化刀具系統(tǒng)。該系統(tǒng)自CIMT2021首次推出，受到了廣大用戶的青睞。從刀具庫數(shù)據(jù)集成、切削應(yīng)用加工、數(shù)字化車間刀具智能管控等方面為用戶排憂解難，制造價(jià)值。
5.2、 新能源汽車發(fā)展和一體化壓鑄等新技術(shù)應(yīng)用帶來刀具需求新變化，國產(chǎn)替代契機(jī)到來
5.2.1、 新能源汽車滲透率提升使得刀具總體需求量減少：新能源汽車以電機(jī)驅(qū)動(dòng)替代內(nèi)燃機(jī)驅(qū)動(dòng)，減少了機(jī)加工，對(duì)刀具消耗下降；2023年，我國汽車的銷量為3009.4萬輛，同比增長12%，其中新能源汽車的銷量為949.5萬輛，同比增長37.9%。中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2024年，我國新能源汽車銷量將達(dá)到1150萬輛，同比增長約20%。一體化壓鑄降低刀具消耗，一體化壓鑄使用將大大減少單車零部件的使用量，提升生產(chǎn)效率，以Model Y為例，期整體成本能夠下降40%，國內(nèi)包括長安汽車、蔚來汽車和小米汽車等紛紛跟進(jìn)。
可以預(yù)見，新能源汽車和一體化壓鑄帶來刀具消耗下降，同時(shí)，設(shè)計(jì)更新帶來新的產(chǎn)業(yè)變革，原本歐美日韓的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，逐步被國產(chǎn)刀具部分替代。
5.2.2、 新能源汽車的刀具變化帶來國產(chǎn)替代契機(jī)可以預(yù)見，新能源汽車和一體化壓鑄帶來刀具消耗下降，同時(shí)，設(shè)計(jì)更新帶來新的產(chǎn)業(yè)變革，原本歐美日韓的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，逐步被國產(chǎn)刀具部分替代。一方面：相比于傳統(tǒng)燃油車，零件材料也從傳統(tǒng)的鋼和鑄鐵向鋁合金等輕型材料轉(zhuǎn)變，以起到減重的作用。這些鋁合金里更多的是硅鋁系的壓鑄鋁合金，Si含量在5%到13%左右，因此對(duì)刀具的使用需求也逐步從硬質(zhì)合金刀具過渡到PCD刀具。另一方面：由于新能源汽車零部件迭代速度快，產(chǎn)品的復(fù)雜多樣以及這個(gè)行業(yè)對(duì)節(jié)拍的嚴(yán)苛要求，所以對(duì)復(fù)合非標(biāo)產(chǎn)品的要求也極高，刀具解決方案需要更新?；谝陨咸攸c(diǎn)，國產(chǎn)刀具具備價(jià)格低，產(chǎn)品質(zhì)量提升，服務(wù)好等特點(diǎn)，在汽車零部件刀具領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)，以國產(chǎn)刀具澳克泰為例，其針對(duì)新能源組建了行業(yè)組，目前已為客戶輸出了數(shù)十個(gè)箱體及閥體零件整體解決方案。
5.3、 國產(chǎn)刀具企業(yè)性價(jià)比突出，出口和高端化是破卷方式擴(kuò)大海外出口是刀具頭部廠商尋增量的另一個(gè)方向。據(jù)中國機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年全球數(shù)控刀具市場空間2451.57億元人民幣，約為國內(nèi)市場空間5倍以上。歐科億、華銳精密、株洲鉆石2023H1海外收入增速分別為27.57%、42.99%、18%。高端化方面：高端化刀具能夠避開中低端刀具的價(jià)格戰(zhàn)，其競爭格局和利潤更好。以歐科億為例，其推出更多高端數(shù)控刀片產(chǎn)品，對(duì)標(biāo)進(jìn)口替代產(chǎn)品。整體刀具項(xiàng)目已經(jīng)開始釋放產(chǎn)能，規(guī)劃均價(jià)是50元/只，包含刀桿的整體刀具套件是120元/套。單價(jià)會(huì)更高。3C鈦合金取代鋁合金帶來需求上升。鈦合金屬于難加工材料，鈦合金手機(jī)中框加工時(shí)長約為鋁合金中框的3倍，鈦合金加工的刀具消費(fèi)量約是不銹鋼的2倍，鋁合金的5倍，鈦合金手機(jī)中框的應(yīng)用將使刀具消費(fèi)明顯增加，2024年有望迎來一個(gè)新的消費(fèi)高峰期。2024年以來多家手機(jī)廠商發(fā)布鈦合金相關(guān)消費(fèi)類電子設(shè)備。
6、 總結(jié)：高端替代加速，海外需求持續(xù)向好，國內(nèi)回暖可期
（1）機(jī)床整機(jī)方面，此次機(jī)床展發(fā)現(xiàn)機(jī)床行業(yè)景氣度企穩(wěn)，高端五軸機(jī)床進(jìn)口替代加速。我們認(rèn)為，
①通用機(jī)床方面，目前海外需求持續(xù)向好，國內(nèi)需求回暖可期，出海渠道建設(shè)完備、品牌能力出眾的龍頭企業(yè)有望最先受益；
②高端機(jī)床方面，目前國內(nèi)的高端機(jī)床廠商主要可以分為三大類：
（1）在五軸聯(lián)動(dòng)領(lǐng)域有深厚技術(shù)積累、豐富客戶驗(yàn)證的五軸機(jī)廠商，如科德數(shù)控；
（2）向高端機(jī)床領(lǐng)域拓展版圖的大型通用機(jī)床龍頭，如海天精工；
（3）前期有復(fù)雜零部件加工技術(shù)積累，自用產(chǎn)品外銷后有口皆碑后起之秀，如豪邁科技。這三類機(jī)床廠商有望借由各自不同的技術(shù)積累、銷售渠道及成長路徑，成為高端機(jī)床國產(chǎn)替代的最終贏家。
③磨床方面，2024年Q1行業(yè)景氣度有所回暖，航空航天、軍工景氣度較佳，汽車、風(fēng)電、光伏景氣度次之。本次機(jī)床展我們發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)外磨床雖然在設(shè)計(jì)、集成、裝配工藝方面仍有一定差距，但國內(nèi)外差距在逐步減小。海外高精度磨床交期長達(dá)18個(gè)月，國產(chǎn)機(jī)床廠商在交期上也具有優(yōu)勢(shì)。行業(yè)新增量方面，螺紋磨床為磨制絲杠核心設(shè)備，人形機(jī)器人絲杠降本訴求較強(qiáng)，本次展會(huì)上，秦川機(jī)床、日發(fā)精機(jī)、華辰裝備也都展示最新螺紋磨床的進(jìn)展。我們認(rèn)為在人形機(jī)器人量產(chǎn)到來之際，通過國產(chǎn)設(shè)備降本勢(shì)在必行，國產(chǎn)磨床廠商具備長期發(fā)展動(dòng)能。（2）數(shù)控系統(tǒng)方面，部分?jǐn)?shù)控廠商Q1為傳統(tǒng)淡季。我們觀察到，國內(nèi)廠商和海外廠商在最上層的數(shù)控系統(tǒng)上差距相對(duì)不大，主要差距在下層的伺服、電機(jī)上。對(duì)加工工藝、運(yùn)動(dòng)控制理解更加深入的廠商有望實(shí)現(xiàn)對(duì)國外廠商的追趕。
（3）刀具方面，部分刀具企業(yè)2024Q1需求回暖，刀具企業(yè)在往高端專用刀具和數(shù)字化轉(zhuǎn)型；目前汽車、航天和消費(fèi)類電子均出現(xiàn)了專用刀具解決方案，國內(nèi)相較海外刀具質(zhì)量差距進(jìn)一步縮小；新能源汽車和一體化壓鑄帶來刀具用量減少，但同時(shí)給了國產(chǎn)刀具切入契機(jī)。
作者： 孟鵬飛、熊亞威
