日前，高盛中國(guó)發(fā)表了對(duì)我國(guó)2008年宏觀經(jīng)濟(jì)的思考。高盛首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅提出，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況惡化及中國(guó)宏觀調(diào)控政策的影響下，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)將在2008年面臨更大的挑戰(zhàn)。2008年，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)將圍繞四大關(guān)鍵詞進(jìn)行展開。
最重要的關(guān)鍵詞
通貨膨脹
高盛認(rèn)為，2008年中國(guó)最重要的宏觀經(jīng)濟(jì)問題是通脹的走勢(shì)及政策選擇。經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)和低通脹的經(jīng)濟(jì)周期黃金階段顯然已經(jīng)結(jié)束，５年的周期性擴(kuò)張??尤其是2007年顯著高于趨勢(shì)增長(zhǎng)率的增長(zhǎng)，已經(jīng)造成了較2003年和2004年時(shí)更廣泛的產(chǎn)能壓力。
同時(shí)，高盛指出，顯著的正產(chǎn)出缺口（即總體需求相對(duì)于經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)能的過度增長(zhǎng)）是過去幾輪通脹及此輪通脹的主要推動(dòng)因素。換句話說，截至2007年11月達(dá)到11年高點(diǎn)（6.9%）的通貨膨脹，并不是由任何暫時(shí)的國(guó)內(nèi)或國(guó)際供應(yīng)面的沖擊所造成的。因此，要使通貨膨脹顯著下降，我們需要看到能夠降低總需求增長(zhǎng)的政策措施或其他需求方面的變化。
而對(duì)于2008年通脹放緩趨勢(shì)的預(yù)測(cè)（尤其是2008年下半年），則是建立在貨幣政策顯著緊縮的基本假設(shè)上的，高盛認(rèn)為，貨幣政策緊縮措施將包括央行在國(guó)內(nèi)信貸方面嚴(yán)格的數(shù)量配給、不再上調(diào)利率、人民幣（相對(duì)于必要幅度）的有限升值以及法定準(zhǔn)備金率的頻繁上調(diào)。
影響金融市場(chǎng)的關(guān)鍵詞
信貸政策
第一季度的貨幣和信貸數(shù)據(jù)對(duì)投資者評(píng)估當(dāng)前綜合緊縮措施的效果至關(guān)重要。目前央行主要依靠行政措施控制商業(yè)銀行貸款，高盛認(rèn)為，此舉對(duì)降低各商業(yè)銀行
