公司2008年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5.86億元，同比增56.02%，實現(xiàn)凈利潤6148.95萬元，同比增45.60 %，EPS0.176元。毛利率受電梯曳引機、燃氣表等小業(yè)務拖累下降了3個百分點，但機床類、液壓類和齒輪三塊盈利業(yè)務毛利降幅不超過1.3個百分點。
機床類高增是業(yè)績增長的主因。上半年機床業(yè)務收入占比71.5%，同比增長56.1%，毛利雖有1.3個百分點的下降，但仍高達31.3%。按集團口徑，磨齒機等主要機床的增速更高，接近80%。除了傳統(tǒng)的磨齒機，今年VTM鏜銑床等新產(chǎn)品也有不錯表現(xiàn)，下半年還有VTM260、大立車、龍門銑等大規(guī)格新產(chǎn)品完成試制，且需求相當緊俏。上半年大規(guī)格、數(shù)控、精密機床訂貨同比有大幅增長，公司自今年年初以來就已經(jīng)開始接09年的訂單。
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能不足、關(guān)鍵工序能力吃緊的情況依然存在。由于訂單增速較快，對產(chǎn)能繼續(xù)形成壓力。下半年，公司機床裝配車間改擴建、恒溫裝配車間改造工程將建設完工，重型聯(lián)合廠房也開工建設。一系列的加工設備將陸續(xù)到位，產(chǎn)能緊張將得到緩解，下半年的收入狀況可能會好于上半年。搖錢樹下教你搖錢術(shù)
液壓類、齒輪業(yè)務也有不錯增長。液壓類主要是汽車轉(zhuǎn)向主力泵和取力器，在細分市場排名都在前三位，齒輪類主要是給石油、冶金行業(yè)配套。這兩類業(yè)務上半年收入分別增長22.5%、25.8％，毛利下滑不到1個百分點。而格蘭德的外圓磨床業(yè)務銷售雖仍有高速增長，但受原材料價格影響，盈利情況不如去年。塑機業(yè)務受下游需求不景氣影響，銷售也不理想。
公司上半年業(yè)績增長略超預期，下半年隨著產(chǎn)能的釋放，公司銷售仍將有不錯表現(xiàn)，毛利水平至少能維持現(xiàn)有水平，并可能略有上升。
預計全年EPS0.36元，明年機床業(yè)務仍有可觀增長，EPS0.45元左右，維持增持評級。
