相比歐美超8%的通脹率，中國的CPI漲幅卻保持在2%左右，這是如何實現(xiàn)的？海外通脹會輸入我國么？
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6月10日的上午和夜晚，中美兩國公布了5月的通脹數(shù)據(jù)。
中國的CPI漲幅為2.1%、數(shù)據(jù)與上月持平，但環(huán)比則由上月的上漲0.4%下降為0.2%，可理解為漲幅進一步下降。
美國的CPI漲幅卻高達8.6%，上月的漲幅是8.3%，本以為3月漲幅的8.5%是頂點、沒曾想又再創(chuàng)新高…這個數(shù)據(jù)也創(chuàng)造了1981年12月至今四十年以來的新高。
美國通脹創(chuàng)四十年以來的新高
創(chuàng)新高的不僅是美國，包括歐美在內(nèi)的全球大多數(shù)國家都在遭受通脹的煎熬。
歐元區(qū)國家的最新CPI漲幅是8.1%，已連續(xù)六月超5%；英國的最新數(shù)據(jù)是9%、已連續(xù)六月超5%；印度、巴西、加拿大、俄羅斯、墨西哥、土耳其等世界主要經(jīng)濟的通脹都超7%…
據(jù)世界經(jīng)合組織6月8日發(fā)布的報告，預(yù)測今年該組織38個成員國整體通脹率相比去年將翻倍、達8.5%。
以2020年初為起點，中國和歐美的通脹出現(xiàn)了分化…中國的通脹率一直在2%左右徘徊，而歐美等國家的通脹則一路狂奔、沒有最高只有更高。
2%的通脹一向被認(rèn)為是最有利于經(jīng)濟的良性通脹，而超過5%則會被認(rèn)為是不利經(jīng)濟和社會穩(wěn)定的惡性通脹。
近兩年，為什么中國物價如此平穩(wěn)、而歐美等國通脹卻愈演愈烈呢？
俄歐關(guān)系緊張及俄烏軍事沖突是最重要的原因。
歐美對俄羅斯制裁，致使俄羅斯的石油/天然氣等能源、小麥等糧食、鉀肥/磷肥等化肥以及鎳等稀有金屬無法出口，而俄羅斯卻是這些資源的重要出口國、且能源價格作為基礎(chǔ)物資又會引發(fā)整體物價上漲，就這樣歐美物價洶涌不止。
為什么俄烏沖突沖擊歐美在內(nèi)的世界各國，而中國卻能獨善其身呢？
除了中國沒有直接參與俄沖突、并與世界各國保持正常經(jīng)貿(mào)往來外，中國獨特的生產(chǎn)體系和貨幣/財政政策同樣功不可沒。
有人擔(dān)心全球通脹會輸入中國、或許多慮了，因為中國跟國外有太多的不同。
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所謂的通脹或通縮，其實就是商品供應(yīng)和貨幣供應(yīng)之間的數(shù)量關(guān)系。
當(dāng)商品少了、貨幣多了，表現(xiàn)為通脹、即物價上漲；當(dāng)商品多了、貨幣少了，則表現(xiàn)為通縮、即物價不漲甚至下跌。
所以解決通脹問題，無非是兩點：
一是增加商品供應(yīng)，
二是減少貨幣供給，
如果二者同時進行那就更好了。
歐美的通脹起始于2020年的疫情。
為了應(yīng)對疫情沖擊，包括歐美在內(nèi)的世界各國都開啟了貨幣量化寬松政策，即通過大量印鈔向居民發(fā)錢來托底經(jīng)濟、維護社會穩(wěn)定…歐美人沒有儲蓄習(xí)慣，一旦因疫情生產(chǎn)/商業(yè)停滯、造成的失業(yè)員工就將面臨吃飯生存的問題。
錢多了，可因為疫情沖擊了生產(chǎn)鏈和物流鏈，同時生產(chǎn)和商業(yè)也暫停歇業(yè)…也就是說商品和服務(wù)的供給沒有增加，這是造成2020年初開始通脹的直接原因。
后來隨著疫情解除，生產(chǎn)鏈、供應(yīng)鏈近乎完全恢復(fù)了，為什么通脹反而更嚴(yán)重了呢？因為俄歐對峙及隨后的俄烏沖突，又沖擊了石油/天然氣等能源供給。
能源價格是一切價格的基礎(chǔ)，工業(yè)生產(chǎn)、運輸物流、商業(yè)商貿(mào)、電力照明等都依賴能源成本，就這樣由能源價格上漲傳至工業(yè)生產(chǎn)價格、再傳到至物流配送價格、以致于終端商品和服務(wù)價格輪番上漲，也就是歐美國家感受到的通脹煎熬。
歐美國家如何應(yīng)對呢？
目前的策略主要是減少貨幣供應(yīng)，即表現(xiàn)為加息和縮表…加息讓大家少貸款、市場中的錢就少了（貸款就是印鈔），縮表讓央行的基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)減少、銀行即使想放貸也沒錢放?。ㄙJ款少了、貨幣供應(yīng)也就少了）。
貨幣是少了，可抵不住商品供應(yīng)減少的更猛啊，也就是我們當(dāng)下看到的歐美通脹愈演愈烈。
疫情之后，中國也開啟了新一輪貨幣寬松政策。即使在歐美加息縮表的當(dāng)下，中國不僅沒跟隨收縮信貸、反而還在進一步信貸寬松…表現(xiàn)就是降準(zhǔn)降息、且鼓勵銀行多放貸，憑什么中國的物價就能穩(wěn)定呢？
信貸放水分為消費信貸和生產(chǎn)信貸，前者把貸款放貸給消費者、只是增加消費而沒增加供給，后者是把貸款放貸給生產(chǎn)者、主要是增加商品供給，而中國采取的是后者。
中國并沒有把錢直接發(fā)給消費者，而是把錢放貸給了工廠、企業(yè)、個體工商戶等生產(chǎn)者，而它們是增加商品供給的…所以錢雖然多了，但商品更多了。
同樣是印鈔放水，放水對象的不同、造成了結(jié)果的天壤之別。
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目前情況下，中國出現(xiàn)惡性通脹的概率較小，這是由中國特殊的國情決定的。
跟歐美不同，中國是世界上實物商品生產(chǎn)的最大國家、也因此被稱為世界工廠，中國是全世界唯一一個擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類當(dāng)中全部工業(yè)門類的國家。
歐美的商品大量需要進口，一旦物流鏈斷裂（比如疫情沖擊）或國家關(guān)稅制裁等就會影響商品供給、從而因商品稀缺而價格上漲，而中國的商品主要來自于本土制造、也就沒有了這方面的制約。
另外中國一直注重包括糧食安全和能源安全在內(nèi)的國家安全，目的就是保證基本自給、能在極端情況下（如國際封鎖等）也能應(yīng)對，具體措施有18億耕地紅線保護、保證中國人的飯碗裝中國人的糧，以及進行石油等能源儲備和大力發(fā)展風(fēng)能/光伏/水能等新能源。
正像上文所說的，歐美的放水只是增加了貨幣供應(yīng)、而中國的放水卻在增加商品的供給，這就是中國獨特的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具、把錢（實際上是資源）放貸給生產(chǎn)部門。
支農(nóng)支小再貸款/普惠小微貸款工具，是讓錢流入中小微實體實體企業(yè)、增加商品和服務(wù)供給；碳減排支持工具，是讓錢流入新能源領(lǐng)域、增加電力能源供給；支持煤炭清潔高效利用專項貸款，是讓錢流入煤炭等傳統(tǒng)能源領(lǐng)域、增加煤炭的供給，畢竟中國電力的70%依賴煤炭；科技創(chuàng)新再貸款，是讓錢流入科技行業(yè)、用以提高生產(chǎn)效率和擴大產(chǎn)能；交通物流再貸款，是讓錢流入物流行業(yè)、保證物流暢通和商品全國的調(diào)配……
現(xiàn)在中國的印鈔放水真正做到了精準(zhǔn)滴管，而歐美放水還停留在在2016年中國之前的水平上、也即無差別的大水漫灌。
中國能控制物價還有一個原因，是國央企對上游資源性行業(yè)的壟斷。
因為國央企是全民所有制企業(yè)，所以不再僅僅考慮自己的收益利潤、反而更多的考慮社會整體福利，這跟歐美的私營企業(yè)完全不同。
去年俄歐對峙后，歐洲因為缺乏能源而價格上漲，對應(yīng)的就是居民的電力和取暖費價格上漲，不少人因此挨凍、部分國家甚至燒起了木材。
但中國完全可以不漲價、讓國央企來承擔(dān)虧損，去年冬天的煤荒、天然氣荒、電力荒時，居民的電價、天然氣價及暖氣費并沒有上漲，這也一定程度上抑制了物價上漲。
每次談到中國物價穩(wěn)定，總有人會反駁之前物價多少、現(xiàn)在物價多少，以此說明中國通脹嚴(yán)重。
其實不能只看物價上漲，而因看工資的實際購買力。
之前一個饅頭5毛，一月工資是2000元、能買4000個饅頭，現(xiàn)在雖然饅頭漲到了1元、可收入?yún)s增加到了5000元、能買5000個饅頭了……物價是漲了，但購買的饅頭更多了。適度通脹最有利于經(jīng)濟發(fā)展，所以理論上物價會一直上漲、只要不惡性上漲即可。
國外的惡性通脹會否輸入中國？會影響（因為中國對海外石油、礦產(chǎn)、大豆等還存在依賴），但不至于猛烈沖擊。
關(guān)于通脹，大家暫且安心吧。
經(jīng)濟是一個非常復(fù)雜的生態(tài)系統(tǒng)，就像通脹、其影響因素非常多，絕非印鈔放水一兩個變量就能解釋清楚，而我們每個人的時間、精力和研究都是有限的，也就造成了海量信息下真假難辨，由此就會造成很多投資誤判。
承認(rèn)自己的信息有限和能力不足，堅持有所為有所不為，是我們成功投資的前提。我們不可能賺盡所有的錢，只需賺到自己能力圈之內(nèi)的錢即可。
